Giá cổ phiếu Sabeco cao nhất thị trường

Cổ phiếu SAB đã vượt mốc 300.000 đồng, vươn lên là cổ phiếu sở hữu thị giá cao nhất thị trường chứng khoán.

bắt buộc mất hơn 10 năm đề cập từ công đoạn đỉnh cao năm 2007, thị trường chứng khoán Việt Nam mới lần đầu ghi nhận một cổ phiếu sở hữu thị giá vượt trên 300.000 đồng.

Tính đến phiên giao dịch gần nhất, mỗi cổ phiếu SAB của Tổng doanh nghiệp Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, mã CK: SAB) được trao tay ở mức gần 320.000 đồng. Tương đương với vốn hóa thị trường của nhà hàng đã vượt mốc 200.000 tỷ.

Dù lên sàn được sắp 1 năm, tuy nhiên đà nâng cao của cổ phiếu Sabeco chỉ mới đột biến trong công đoạn từ cuối tháng 7 tới nay, cộng mang các thông tin về việc thoái vốn Nhà nước. Sự hấp dẫn của siêu thị phân phối bia có thị mọi nhất cả nước làm cho nhà đầu tư trên thị trường kỳ vọng vào 1 thương vụ thoái vốn thành công, cùng sự xuất hiện của các đại gia ngoại.

Cổ phiếu SAB của Sabeco được niêm yết trên sàn HoSE từ cuối năm 2016 có giá tham chiếu trong phiên giao dịch thứ nhất là 110.000 đồng, tương ứng mức giá điều chỉnh là 108.350 đồng. Tuy nhiên chỉ sau hơn 1 năm, cổ phiếu này đã nâng cao gần 3 lần.

Bắt đầu từ cuối tháng 7, bộ đôi cổ phiếu ngành bia đã "nổi sóng" lúc Bộ Công Thương bắt buộc 2 đơn vị này trình phương án thoái vốn Nhà nước ngay trong tháng và dự kiến sẽ được thực hiện trong năm nay. Trong báo cáo mới được Ban chỉ đạo Đổi mới và tăng trưởng doanh nghiệp đưa ra, việc thoái vốn hiện đã được "chốt" được ở phía Sabeco, khi Bộ Công Thương dự kiến sẽ bán 53,59%. Sau thoái vốn, tỷ lệ mang của Nhà nước tại siêu thị này sẽ giảm về 36%.

Dù thuộc nhóm giới hạn tỷ lệ mang nước ngoài ở mức 49%, nhưng tỷ lệ thoái vốn cao đưa Sabeco vươn lên là một trong các thương vụ được kỳ vọng nhất trong năm nay và năm sau. Nhà đầu tư hy vọng vào việc những tập đoàn lớn nước ngoại trừ sẽ không tiếc tiền để thâu tóm siêu thị bia giữ thị đa số nhất của Việt Nam.

Ngành bia Việt Nam hiện do 4 siêu thị to thống lĩnh, gồm: Habeco (Hanoi Brewery), Hue Brewery (do Carlsberg có 100% vốn), Sabeco (Saigon Brewery) và Heineken NV. Tổng cộng 4 nhà hàng trên theo ước tính nắm 90% sản lượng bia bán ra. Trong ấy Sabeco là siêu thị giữ thị đa số nhất.

Theo dữ liệu của Euromonitor, Sabeco hiện giữ thị phần gần 41% và tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu nhờ sự lớn mạnh mạnh ở đa dạng phân khúc sản phẩm. Khác có Habeco tại thị trường phía Bắc đang đánh mất dần thị trường, thì Sabeco đang vươn lên mạnh mẽ và trở nên đối trọng lớn nhất cho các đối thủ nước không tính như Heineken hay Carlsberg.

Tuy nhiên sau thời gian tăng giá liên tục, các nhà hàng chứng khoán và nhà đầu tư đã bắt đầu tỏ ra nghi ngại khi định giá của Sabeco với phần quá cao.

Trả lời phỏng vấn của Bloomberg, Chủ tịch và giám đốc điều hành của Asahi, Akiyoshi Koji cho rằng "định giá của Sabeco quá cao và giá cổ phiếu ko giảm xuống". Nhà hàng chứng khoán TP HCM (HSC) trong báo cáo mới công bố cũng đánh giá, "nhiều doanh nghiệp nước ngoại trừ như Heineken, Kirin và Thai Bev sở hữu vẻ sử dụng rộng rãi mặc dù giá bán vẫn là vấn đề".

Theo đơn vị này, mức định giá của Sabeco đang "đắt theo bất kỳ phương pháp định giá nào". Cổ phiếu những nhà hàng bia trong khu vực hiện giao dịch với P/E dự phóng 2018 là 22,5 lần, trong lúc ở giá tiền ngày nay, cổ phiếu SAB với P/E dự phóng là 47 lần. Mức định giá này từ thị trường cũng cao hơn rất nhiều so con số 16 lần của Asahi, 21 lần đối có Carlsberg và 20 lần đối có Heineken.

Tuy thế , các lợi thế của Sabeco và vị thế của nhà hàng này tại 1 trong các thị trường tiêu thụ bia phát triển cao nhất thế giới, sẽ là động lực cho các đại gia ngoại dốc hầu bao.

"Sabeco là 1 tài sản thấp và hiện nay không còn rộng rãi tài sản tương tự. Mức định giá cao hơn bình quân những doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực là tuyệt vời đối có nhà đầu tư chiến lược", báo cáo của HSC viết. Tuy nhiên đơn này này cũng nhấn mạnh rằng liệu nhà đầu tư chiến lược mang chấp nhận tậu Sabeco ở tầm giá thị trường ngày nay hay ko lại là vấn đề khác.