Trong khi các nhà hàng tư nhân sở hữu thể hút hàng trăm triệu USD từ chào bán cổ phần thì đa dạng tập đoàn Nhà nước vẫn trầy trật thoái vốn.
Cuối tháng 11, FinanceAsia đã mua thương vụ bán cổ phần tại Vincom Retail (mã CK: VRE) là “giao dịch đầu tư vốn cổ phần tư nhân thành công nhất châu Á Thái Bình Dương” trong năm 2017, sở hữu giá trị giao dịch đạt mức kỷ lục 741 triệu USD. Thương vụ này được thực hiện thông qua việc chào bán 21,8% cổ phần VRE từ những cổ đông hiện hữu của siêu thị dưới hình thức dựng sổ. Đây cũng là lần thứ nhất cổ phiếu vật dụng cấp của một siêu thị Việt Nam được chào bán theo tiêu chuẩn 144A - chuẩn mực chào bán khắt khe cho các nhà đâu tư QIBs của Mỹ.
Thương vụ chào bán cổ phiếu lần đầu (IPO) của HDBank mới đây cũng ghi nhận là thương vụ có giá trị lớn trang bị 2 trong lịch sử hệ thống ngân hàng với số tiền huy động được đạt 300 triệu USD, chỉ sau quy mô 463 triệu USD của Vietcombank năm 2007. VPBank, cuối tháng 8, cũng sở hữu phiên chào sàn với hơn 58 triệu cổ phiếu được trao tay.
Tuy nhiên, trái với các thương vụ đấu giá cổ phần thành công, thị trường cũng chứng kiến không ít giả dụ "bom tấn" đã trở nên "bom xịt" mang đa dạng tổng siêu thị to.
Hơn 311 triệu cổ phần của Becamex được đưa ra đấu giá cuối tháng 11 nhưng khối lượng bán thành công chỉ sắp 19 triệu đơn vị, tương đương hơn 6%. Hay như phiên đấu giá cổ phần của doanh nghiệp mẹ Tổng doanh nghiệp Sông Đà mới đây. Tổng công ty này thực hiện IPO gần 220 triệu cổ phần nhưng khối lượng đăng ký chỉ đạt hơn 800.000 đơn vị.
với rộng rãi lý do để giải thích cho thực trạng này. Theo một số chuyên gia, bên cạnh lý do về tính hấp dẫn với riêng từng nhà hàng, sự xuất hiện của rộng rãi chiếc tên mới tạo ra 1 thị trường hàng hóa to hơn.
"Khi thị trường có đa dạng sự lựa mua hấp dẫn hơn, sự phân hóa sẽ diễn ra rõ rệt. Sẽ sở hữu những khoản đầu tư được săn đón, nhưng cũng sở hữu những khoản đầu tư không được để mắt tới", một chuyên gia đánh giá.
Như trường hợp Becamex, theo đánh giá của một số chuyên gia phân tích, trong số những mảng hoạt động của tổng doanh nghiệp này thì điểm sáng hiếm hoi là hạ tầng khu công nghiệp. Liên doanh VSIP mà Becamex mang 49% vốn góp là 1 trong những nhà tăng trưởng đứng đầu bây giờ và đóng góp đông đảo vào lợi nhuận của tổng doanh nghiệp. Tuy nhiên, mảng kinh doanh bất động sản - chiếm phần lớn trong cơ cấu tổng tài sản, lại ở chiều hướng ngược lại.
Dự án lớn nhất mà Becamex thực hiện là Thành phố mới Bình Dương nằm trong khu liên hợp Công nghiệp – Đô thị - Dịch vụ Bình Dương có tổng không gian một.000 ha. Từng được kỳ vọng sẽ lôi kéo được 400.000 người, tuy nhiên dự án có quy mô sắp 10 tỷ USD đang trở nên gánh nặng tài chính cho Becamex. Đây cũng là vấn đề chính khiến cho đa dạng nhà đầu tư e ngại mang giá tiền 31.000 đồng cho mỗi cổ phần được Becamex đưa ra.
có Tổng siêu thị Sông Đà, hiệu quả marketing phải chăng và cơ cấu tài chính mất cân đối là những chi tiết làm giảm sức hấp dẫn trong phiên IPO gần đây. Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm của đơn vị này, hệ số nợ phải trả trên vốn điều lệ, dù giảm so sở hữu các năm trước, nhưng vẫn lên tới 6,6 lần. Tổng vốn vay và nợ thuê tài chính đạt sắp 6.850 tỷ đồng, chiếm 55% tổng nợ phải trả.
Trong lúc đấy, hiệu quả buôn bán của đơn vị này không thực sự cao. Hệ số lợi nhuận trên doanh thu trong 3 năm sắp nhất chỉ đạt 1-6%. Riêng 6 tháng đầu năm 2017, tỷ lệ này chỉ còn 2%.
Ở chiều hướng ngược lại, sự khởi sắc của thị trường chứng khoán và xu hướng trở lại của khối ngoại đang phát triển thành "thiên thời" cho đa dạng nhà hàng tư nhân thực hiện bán cổ phần - những khoản đầu tư được đánh giá là hấp dẫn hơn.
Vincom Retail hiện là nhà vững mạnh, có và vận hành trung tâm thương mại bán lẻ lớn nhất Việt Nam. Năm 2017, siêu thị đặt chỉ tiêu doanh thu thuần hơn 4.600 tỷ đồng, sở hữu lợi nhuận sau thuế đạt 2.133 tỷ đồng. Năm 2018, Vincom Retail đặt mục tiêu phát triển doanh thu và lợi nhuận lần lượt là 75% và 55%. So mang 1 số loại tên trong ngành, đơn vị này tỏ ra nổi trội hơn về quy mô, thị phần và kết quả hoạt động.
Sự trở lại của nhóm "cổ phiếu vua" trong những tháng đầu năm 2017 cũng tạo sức hấp dẫn cho các ngân hàng đặt mục tiêu huy động vốn ngoại và lên sàn niêm yết cuối năm. Thực tế cả HDBank và VPBank đều chào bán thành công có khối lượng đăng ký vượt ra số cổ phần chào bán.
Thực trạng phân hóa trong đấu giá cổ phần đang mở ra cả cơ hội và thách thức mang rộng rãi nhà hàng. 1 Mặt các nhà hàng với thể tận dụng cơ hội này để huy động vốn, đặc trưng là cái vốn từ những nhà đầu tư nước ngoại trừ khi niềm tin vào thị trường Việt Nam đang tăng cao. Tuy nhiên, điều này cũng là thách thức khi sở hữu thị trường có rộng rãi "món hàng" hấp dẫn hơn và cuộc chơi sẽ không dành cho mọi.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét